PBRが1倍を下回ると必ず割安ですか

いいえ。PBRは PER × ROE に分解できます。ROEが低いままなら、純資産は増えないので「解散価値より安い」状態が続くこともあります。1倍割れが何年も続いている会社は珍しくありません。

なぜ電力会社がPBR上位に並ぶのですか

規制で料金が決まる事業のため、利益の伸びが読みにくく、ROEが低めに評価されやすいという事情があります。加えて原発の再稼働など、業績を左右する要素が会社の努力の外側にあります。

EPS不整合の銘柄は買ってはいけないのですか

そうは書いていません。この表の数字では判断できない、というだけです。各社の決算短信を読めば、なぜ食い違っているかは分かります。

このランキングはいつのデータですか

2026年09月06日 00:36時点です。株価が動けばPBRは毎日変わります。データを取り直したときに、この記事も書き換えています。

データの出どころは何ですか

自作の株価スクリーナー「KAIRI」です。株価と財務データは外部のAPIから取得しており、各社が公表している数字と一致しないことがあります。実際に判断へ使うときは、決算短信で確認してください。

PBRが低い日本株ランキング上位30　8社はPERが計算できなかった

Q: EPS不整合の銘柄は買ってはいけないのですか

そうは書いていません。 この表の数字では判断できない 、というだけです。各社の決算短信を読めば、なぜ食い違っているかは分かります。

Q: データの出どころは何ですか

自作の株価スクリーナー「KAIRI」です。株価と財務データは外部のAPIから取得しており、 各社が公表している数字と一致しないことがあります 。実際に判断へ使うときは、決算短信で確認してください。

2026年9月6日

読了時間の目安約 9 分4,227 字

KAIRI検証日記 / 2026年09月06日時点

日本株259銘柄をPBRの低い順に並べました。ただし、これは買い物リストではありません。

上位30社のうち8社は、実績EPSと予想EPSが食い違っていて、PERもROEも計算できませんでした。そこまで含めて表に出します。

結論

PBRがいちばん低いのはマツダの0.39倍です（2026年09月06日時点、監視している日本株259銘柄のうち）。

ただし上位30社のうち8社はEPSが不整合で、PERもROEも計算できません。「PBRが低い」以外のことが分からない状態です。

さらに上位30社には電力会社が5社入っています。PBRの低さが業種の事情に引っ張られている、という見方ができます。

PBRが低い日本株上位8を横棒で並べたもの — PBRの低い順に並べた上位8社。うち数社はEPS不整合で、PERとROEが計算できない。

先に — このランキングの読み方

PBRは株価 ÷ 1株あたり純資産です。1倍を下回ると「解散価値より安い」と言われますが、それだけで割安と判断はできません。理由は分解すると見えます。

PBR ＝ PER × ROE

つまりPBRが低いのは、PERが低い（将来を割り引かれている）か、ROEが低い（そもそも稼げていない）かのどちらかです。前者は見直される余地がありますが、後者は安いなりの理由があります。下の表では、PBRの隣にPERと逆算したROEを並べました。

そしてPERとROEは、EPSが正しくないと計算できません。今回、上位30社のうち8社がその状態でした。該当する行は「—」にして、数字を出さないことにしています。

PBRが低い順上位30

#	コード	銘柄	PBR	PER	逆算ROE	見立て
1	7261	マツダ	0.39	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
2	5411	JFEHD	0.44	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
3	9504	中国電力	0.48	5.5	8.7%	PERが低い
4	9509	北海道電力	0.49	8.3	5.9%	PERが低い
5	7267	ホンダ	0.53	7.4	7.2%	PERが低い
6	9506	東北電力	0.60	5.1	11.7%	PERが低い
7	5406	神戸製鋼所	0.64	7.4	8.7%	PERが低い
8	5401	日本製鉄	0.64	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
9	1911	住友林業	0.64	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
10	5233	太平洋セメント	0.67	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
11	7270	SUBARU	0.67	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
12	3861	王子HD	0.69	11.5	6.0%	—
13	9502	中部電力	0.70	12.5	5.6%	—
14	9022	JR東海	0.71	9.1	7.8%	—
15	4118	カネカ	0.73	14.0	5.2%	—
16	3405	クラレ	0.73	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
17	9048	名古屋鉄道	0.74	13.1	5.6%	—
18	7259	アイシン	0.74	9.9	7.5%	—
19	2502	アサヒGHD	0.75	11.5	6.6%	—
20	5201	AGC	0.78	13.5	5.7%	—
21	6471	日本精工	0.79	19.1	4.2%	—
22	9104	商船三井	0.80	12.4	6.5%	—
23	9508	九州電力	0.82	13.2	6.2%	—
24	3116	トヨタ紡織	0.83	8.3	10.1%	PERが低い
25	6473	ジェイテクト	0.86	—	—	EPS不整合 PERもROEも計算できない
26	1605	INPEX	0.86	14.1	6.1%	—
27	7180	九州FG	0.87	21.4	4.0%	—
28	5711	三菱マテリアル	0.88	15.6	5.7%	—
29	9201	JAL	0.89	12.1	7.4%	—
30	4061	デンカ	0.90	17.7	5.1%	—

KAIRI（自作スクリーナー）2026年09月06日 00:36時点。ROEはPBR÷PERの逆算値で、会社が公表しているROEとは一致しない。

電力会社が5社入っています。PBRが低い業種はまとまって出てくるので、ランキングは「割安な会社の順位」ではなく「その業種がどう見られているかの順位」に近くなります。

電力については電力株のPBRが0.46倍でも「割安」と言い切れない理由に別途書きました。

低PBR上位30社のうち、PERとROEを計算できた社数と、EPS不整合で計算できない社数 — 上位30社の4社に1社は、PBRが低いという以外に分かることがない状態だった。

EPSの食い違いが大きい順上位30

もうひとつのランキングです。実績EPS（直近12か月）と予想EPS（会社予想ベース）がどれだけ食い違っているかを並べました。ここが開いている銘柄は、どちらのEPSを使うかでPERが何倍も変わります。

#	コード	銘柄	実績EPS	予想EPS	食い違い	採用EPS
1	5401	日本製鉄	3	558	+17,069%	3
2	6460	セガサミーHD	-27	247	+1,008%	247
3	7267	ホンダ	-37	228	+717%	228
4	9147	NIPPON EXPRESSHD	78	617	+691%	78
5	2501	サッポロHD	24	172	+607%	24
6	3405	クラレ	27	188	+597%	27
7	8233	高島屋	-27	132	+581%	132
8	4307	野村総合研究所	27	175	+553%	27
9	6141	DMG森精機	49	284	+482%	49
10	9843	ニトリHD	158	893	+466%	158
11	8001	伊藤忠商事	128	647	+405%	128
12	4183	三井化学	92	456	+397%	92
13	7261	マツダ	56	274	+393%	56
14	7532	パン・パシフィックHD	37	177	+383%	37
15	8113	ユニ・チャーム	37	177	+375%	37
16	3231	野村不動産HD	97	443	+359%	97
17	1911	住友林業	138	626	+355%	138
18	7012	川崎重工業	129	571	+341%	129
19	7013	IHI	152	578	+281%	152
20	9008	京王電鉄	73	274	+275%	73
21	8053	住友商事	125	443	+256%	125
22	7270	SUBARU	126	446	+256%	126
23	6701	NEC	203	719	+255%	203
24	6724	セイコーエプソン	57	202	+255%	57
25	9684	スクウェア・エニックスHD	82	282	+243%	82
26	4502	武田薬品工業	-105	140	+234%	140
27	6473	ジェイテクト	38	126	+234%	38
28	8088	岩谷産業	207	688	+232%	207
29	9009	京成電鉄	100	330	+228%	100
30	5803	フジクラ	95	303	+219%	95

KAIRI 2026年09月06日 00:36時点。単位は円。採用EPSは、スクリーナーが実際に計算へ使っている値。

上位30社のうち4社は実績EPSがマイナスです。前期に赤字だった会社が黒字予想に転じると、この食い違いは自動的に巨大になります。数字が大きいこと自体は異常を意味しません。

では何が問題なのか

問題は、どちらのEPSでPERを計算しているか分からないまま「PER◯倍だから割安」と言われることです。

使うEPS	PERの出方	起きること
実績EPS（赤字や一過性の損失を含む）	極端に高く出る、またはマイナス	「割高」と誤読される
予想EPS（回復後の見込み）	低く出る	「割安」と誤読される
分割の未調整	株価だけ半分になりEPSが元のまま	PERが半分に見える

この3つ目が最も気づきにくいところです。以前、スクリーナーが「割安上位」と出した18銘柄を1社ずつ検算したとき、17銘柄でEPSに問題が見つかりました。乖離が+90.1%と出ていた銘柄は、分割を調整したら−4.9%でした。

この表でやってはいけないこと

やりがちなこと	なぜ危ないか
上から順に買う	PBRの低さは業種の事情に引っ張られる。同じ業種が並んでいるとき、それは分散になっていない
EPS不整合の行を無視して読む	その行のPERとROEは計算できていない。「—」は空欄ではなく判断保留の意味
この数字のまま鵜呑みにする	出どころは自作ツールで、財務データは外部APIに依存している。各社の決算短信で確認しないと使えない
ランキングの順位が上がった下がったで売買する	株価が動けばPBRは毎日変わる。順位の変動はノイズを多く含む

このサイトでは特定の銘柄の売買を勧めません。この記事は「並べてみたら何が見えたか」の記録で、推奨リストではありません。編集方針に書いているとおりです。

自分で確かめる手順

気になる銘柄が見つかったら、次の順で確認してください。ここまでやって初めて、PBRの数字が使えるようになります。

確認すること	どこで	見るポイント
1株あたり純資産（BPS）	決算短信の1ページ目	PBR＝株価÷BPS。BPSが古いとPBRもずれる
純利益の実績と予想	決算短信	実績が赤字なら、実績PERは意味を持たない
株式分割の有無	適時開示（TDnet）	分割後に株価だけ下がって見えていないか
一過性の損益	決算短信の特別損益	資産売却益が入った期は、翌期に必ず落ちる
ROEの実績値	決算短信・統合報告書	逆算値ではなく、会社が出している数字を見る